Chủ Nhật, 2 Tháng Mười, 2022
spot_imgspot_imgspot_img

Các nhà giao dịch Kho bạc Hoa Kỳ chuyển đổi chiến lược khi vấn đề thanh khoản trở nên tồi tệ hơn

spot_img
81 / 100

Các nhà đầu tư trên thị trường kho bạc Mỹ trị giá 23 nghìn tỷ USD đang cắt giảm các đơn đặt hàng và chuyển sang các vấn đề dễ giao dịch hơn, thích ứng để điều chỉnh tình trạng kém thanh khoản định kỳ có vẻ trở nên tồi tệ hơn khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm quy mô danh mục trái phiếu của mình.

Fed đã bắt đầu “thắt chặt định lượng” (QT) vào tháng 6, để trái phiếu của họ đến kỳ hạn mà không cần mua thêm. Sự ra đi của người mua lớn nhất trên thị trường Kho bạc và sự không chắc chắn về việc tăng lãi suất trong tương lai để chống lại lạm phát tăng cao đã dẫn đến sự biến động giá mạnh mẽ. Nhiều nhà đầu tư đã thay đổi mô hình giao dịch, trong khi những người khác vẫn đứng ngoài cuộc, theo hơn nửa tá thương nhân và nhà đầu tư được phỏng vấn bởi Reuters.

Calvin Norris, Giám đốc danh mục đầu tư & Nhà chiến lược tỷ giá Hoa Kỳ tại Aegon (NYSE: AEG ) cho biết: “Nếu bạn đang cố gắng di chuyển các quy mô lớn hơn, thậm chí từ 50 triệu đô la trở lên, có lẽ bạn sẽ phải làm điều đó với quy mô nhỏ hơn . Quản lý tài sản.

Ông cho biết các nhà đầu tư ngày càng thích giao dịch các Kho bạc “đang chạy” được phát hành gần đây, có tính thanh khoản cao hơn so với các Kho bạc “chuyển nhượng” cũ hơn. Tính thanh khoản cũng kém đối với các sản phẩm thích hợp hơn như Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc.

Các nhà giao dịch Kho bạc Hoa Kỳ chuyển đổi chiến lược khi vấn đề thanh khoản trở nên tồi tệ hơn
Các nhà giao dịch Kho bạc Hoa Kỳ chuyển đổi chiến lược khi vấn đề thanh khoản trở nên tồi tệ hơn

Thị trường Kho bạc là thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới và đóng vai trò là tiêu chuẩn toàn cầu cho sự tập hợp của các loại tài sản khác, khiến sự thay đổi giá của nó trở nên đặc biệt đáng lo ngại.

Đo lường tính thanh khoản bằng cách xem xét quy mô và sự tồn tại của các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá chưa được khai thác trên thị trường Kho bạc, ngân hàng đầu tư Piper Sandler vào tháng trước ước tính thị trường là “thị trường kém thanh khoản nhất trong 20 năm qua, tất nhiên là ngoại trừ cuộc Đại khủng hoảng tài chính . ” Hình ảnh sau đây được tái tạo từ nghiên cứu của Piper Sandler.

Khối lượng giao dịch đã tăng trong năm nay, đạt trung bình khoảng 630 tỷ đô la mỗi tháng. Nhưng các nhà đầu tư cho biết tính thanh khoản – khả năng giao dịch một tài sản mà không làm thay đổi đáng kể giá của nó – đã trở nên tồi tệ.

Andrew Brenner, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định quốc tế tại National Alliance Securities, nói rằng các giao dịch, ví dụ, 100 triệu đô la, cần phải được chia nhỏ thành 25 hoặc 50 triệu đô la để có thể giao dịch mà không thay đổi giá.

“Bạn phải phá vỡ nó hoặc bạn di chuyển thị trường chống lại bạn,” ông nói.

Khi cố gắng giao dịch các sản phẩm ít thanh khoản hơn, một số nhà đầu tư cho biết họ đã phải vật lộn để tìm được các đại lý sẵn sàng cung cấp báo giá.

Michael Kushma, giám đốc đầu tư của Global Fixed Income tại Morgan Stanley (NYSE: MS ) Investment Management, cho biết vào một số thời điểm trong năm nay công ty của ông phải chuyển trái phiếu mà họ đang cố gắng bán ra, vì các đại lý chiết khấu đấu thầu cũng đang cung cấp. dốc.

Cho đến nay, Fed đã cho phép khoảng 70 tỷ USD trái phiếu đến hạn và hoàn thành bảng cân đối kế toán gần 9 nghìn tỷ USD, theo kế hoạch giảm gần gấp đôi so với tốc độ đã làm từ năm 2017 đến năm 2019.

Khi đại dịch xảy ra, Fed đã mua tới 80 tỷ đô la Kho bạc mỗi tháng để thúc đẩy nền kinh tế, nhưng giờ đây, nó sẽ đẩy mạnh khoản thanh toán kho bạc lên tới 60 tỷ đô la mỗi tháng.

Sự biến động của thị trường và lo ngại suy thoái đã khiến các nhà tạo lập thị trường ít sẵn sàng nắm giữ các vị trí lớn hơn.

“Khi thanh khoản cạn kiệt, các đại lý không biết giá ở đâu .. Vì vậy, họ miễn cưỡng mua và tạo thị trường trong đó vì họ không biết mình sẽ bán ở đâu”, Kushma nói.

Một số nhà đầu tư lưu ý rằng các đại lý đã phải vật lộn trong nhiều năm để theo kịp thị trường Kho bạc đang phát triển mạnh và cho biết các nhà quản lý có thể làm nhiều hơn để giải phóng thanh khoản sau khi hứa sẽ giải quyết các vấn đề cấu trúc trên thị trường.

Họ cho biết các đại lý có thể mua thêm trái phiếu nếu Fed loại bỏ một quy tắc được đưa ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 yêu cầu họ giữ vốn trước Kho bạc. Fed đã tạm thời đình chỉ quy định đó vào năm 2020.

Steven Abrahams, giám đốc điều hành cấp cao tại Amherst Pierpont Securities, cho biết: “Có ít vốn hơn từ các nhà tạo lập thị trường sẵn sàng tham gia và đẩy lợi suất trở lại giá trị hợp lý.

Các nhà giao dịch Kho bạc Hoa Kỳ chuyển đổi chiến lược khi vấn đề thanh khoản trở nên tồi tệ hơn
Các nhà giao dịch Kho bạc Hoa Kỳ chuyển đổi chiến lược khi vấn đề thanh khoản trở nên tồi tệ hơn

Một số chỉ ra Kho bạc 20 năm như một ví dụ về tính thanh khoản kém đang ảnh hưởng đến giao dịch. Kỳ hạn đó đã có rất ít nhu cầu kể từ khi nó được giới thiệu trở lại vào năm 2020. Điều này khiến việc thực hiện các giao dịch chênh lệch giá khó khăn hơn, chẳng hạn như hoán đổi khả năng tiếp xúc với trái phiếu có thời hạn dài hơn với trái phiếu 20 năm.

Các nhà đầu tư cho biết thanh khoản đã giảm hơn nữa trong những tuần gần đây, với lý do giao dịch mùa hè thưa thớt và sự không chắc chắn mới về việc Fed sẽ tích cực tăng lãi suất như thế nào.

John Luke Tyner, nhà phân tích thu nhập cố định tại Aptus Capital Advisors cho biết: “Sự thiếu chắc chắn về định hướng của Fed… đã khiến các nhà cung cấp thanh khoản và các nhà cung cấp thanh khoản điển hình rơi vào tình trạng nắm giữ.

Chỉ số BofA MOVE của ICE (NYSE: ICE ) – thước đo mức độ biến động dự kiến ​​trong Kho bạc Hoa Kỳ – đạt mức 156 vào đầu tháng 7, chỉ kém mức đỉnh 163 vào tháng 3 năm 2020, khi nỗi lo đại dịch bao trùm các nhà đầu tư và thanh khoản nhanh chóng giảm xuống mức khủng hoảng năm 2008. Điều đó đã thúc đẩy Fed mua 1,6 nghìn tỷ đô la Kho bạc.

Một số nhà đầu tư cho biết lo ngại về suy thoái kinh tế gia tăng có thể thuyết phục Fed giảm bớt hoặc đình trệ việc thắt chặt định lượng. Nếu nó tiếp tục thắt chặt, nhiều người cho rằng vấn đề thanh khoản sẽ không có dấu hiệu chấm dứt ngay lập tức.

John Madziyire, một nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Vanguard cho biết: “Có vẻ như đây sẽ là một điều bình thường mới.

Website: https://forexfactoryvn.com/
kênh: https://t.me/ExnessForexFactory

cre: investing

ForexFactoryvn.com là một trạm thông tin cho các nhà giao dịch ngoại hối, hàng hóa, chỉ số và tiền điện tử. Cung cấp cho bạn các chiến lược và cơ hội giao dịch tốt nhất đồng thời trang bị cho bạn những công cụ cần thiết để thành công. Nhận các tín hiệu giao dịch miễn phí , thông tin chi tiết về thị trường hàng ngày, mẹo, các tài nguyên giáo dục tốt nhất, giao dịch xã hội và hơn thế nữa ...

Mở tài khoản giao dịch với một trong những nhà môi giới được đề xuất của chúng tôi và bắt đầu giao dịch bằng cách tuân theo các tín hiệu ngoại hối và chiến lược giao dịch của chúng tôi!

ForexFactoryvn.com có được sử dụng miễn phí không?

Chắc chắn rồi! Tất cả các dịch vụ đều miễn phí, vì vậy bạn có thể tận dụng các cơ hội mà giao dịch ngoại hối mang lại.

Xem Câu hỏi thường gặp của chúng tôi
spot_img

“Tôi đã xem qua FOREXFACTORYVN.COM và bắt đầu theo dõi các tín hiệu giao dịch của bạn. Tôi không thể tin được rằng những tín hiệu hoạt động tuyệt vời như vậy lại hoàn toàn miễn phí! Tôi rất biết ơn về dịch vụ và sự hỗ trợ này. Các dịch vụ của bạn thực sự hữu ích cho người mới như tôi. Rất khuyến khích!

Kim Tuyền

Long An Việt Nam

“Tôi đã giao dịch với các tín hiệu ngoại hối miễn phí của bạn trong gần một tháng nay và cho đến nay rất tốt. Đây là lần đầu tiên tôi sao chép các tín hiệu ngoại hối và thành thật mà nói, nó tốt hơn rất nhiều so với giao dịch một mình. Tôi thực sự thích nó . Tôi không thể tin được rằng ai đó đang cho đi những tín hiệu miễn phí thực sự có hiệu quả! Tôi nghĩ rằng phải có một cơ hội, nhưng tôi ngạc nhiên là họ có hiệu quả và lần đầu tiên tôi có nhiều khả năng sẽ mở một tài khoản thực vì bạn . Tiếp tục công việc tốt

Siddhart Mohan

Nam Phi

“Có vẻ như có một số bộ óc vĩ đại đằng sau tín hiệu forex của bạn đang theo dõi những chân nến đó một cách kín kẽ, luôn hoàn thành công việc. Cảm ơn bạn!”

Võ Minh Thông

Hồ Chí Minh, Việt Nam

“Các bạn làm tốt lắm, tôi đã mở tài khoản và theo bạn một thời gian … Cảm ơn vì tín hiệu tốt nhất.”

Hưng

Hà Nội, Việt Nam

Cảm ơn bạn , tôi chỉ vô tình tìm thấy bạn trên mạng tìm kiếm Google thành thật mà nói nó rất tối rất khuyến khích các bạn hãy tiếp tục công việc đừng dừng lại các bạn ăn khoai lang và cho đi những thứ tuyệt vời cảm ơn Forexfactory Việt Nam.

Trần Đức Huy

Hà Nội, Việt Nam

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây

How can I help you?
%d bloggers like this:
Chuyển đến thanh công cụ