Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên quan điểm chính sách của mình không thay đổi vào thứ Năm, bám sát kế hoạch từ từ rút lại các biện pháp kích thích bất thường do lo ngại về lạm phát cao kỷ lục vượt qua lo ngại về một cuộc suy thoái liên quan đến chiến tranh.
ECB đã giảm tốc độ in tiền trong nhiều tháng nhưng chỉ vạch ra một lịch trình lỏng lẻo để hỗ trợ trở lại, nhấn mạnh sự linh hoạt khi cuộc xung đột ở Ukraine và giá năng lượng cao ngất ngưởng có thể đột ngột thay đổi triển vọng.
Xác nhận hướng dẫn trước đó của mình, ECB cho biết họ có kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu, thường được gọi là nới lỏng định lượng, trong quý này, sau đó kết thúc chúng vào một thời điểm nào đó trong quý thứ ba.
Tuy nhiên, lãi suất sẽ chỉ tăng lên “một thời gian” sau khi kết thúc việc mua trái phiếu và chúng sẽ giảm dần, ECB cho biết thêm.
“Hội đồng thống đốc đánh giá rằng dữ liệu đến kể từ cuộc họp cuối cùng củng cố kỳ vọng của họ rằng việc mua tài sản ròng theo APP sẽ được kết thúc vào quý thứ ba”, ECB cho biết trong một tuyên bố.
Khối lượng mua trái phiếu trong quý 3 sẽ được xác định sau.
Nằm trong số các ngân hàng trung ương thận trọng nhất trên thế giới, ECB đang tụt hậu xa so với gần như tất cả các ngân hàng trung ương lớn, nhiều ngân hàng đã bắt đầu tăng lãi suất vào năm ngoái. Chỉ trong hai ngày qua, các ngân hàng trung ương của Canada, Hàn Quốc và New Zealand đều đã tăng chi phí đi vay.
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ tăng lãi suất từ 8 lần trở lên trong vòng 2 năm tới, dẫn đầu thế giới về thắt chặt chính sách.
“Bất kỳ sự điều chỉnh nào đối với các mức lãi suất chính của ECB sẽ diễn ra một thời gian sau khi kết thúc hoạt động mua ròng của Hội đồng thống đốc theo APP và sẽ diễn ra dần dần”, ECB cho biết thêm.
ECB đã mua gần 5 nghìn tỷ euro nợ công và nợ tư nhân kể từ năm 2015, tất cả đều nhằm mục đích khơi lại lạm phát, điều này đã nhấn mạnh mục tiêu 2% của ngân hàng trong nhiều năm sau cuộc khủng hoảng nợ của khối.
Nhưng lạm phát đã bất ngờ tăng vọt trong những tháng gần đây, khiến các nhà hoạch định chính sách rơi vào tình thế khó xử khi họ cố gắng dung hòa hai lực lượng kinh tế đối nghịch.
Mặt khác, lạm phát đã ở mức cao kỷ lục 7,5%, dự kiến sẽ còn tăng thêm. Mặt khác, nền kinh tế khu vực đồng euro hiện đang đình trệ, cùng với tác động của chiến tranh làm tổn thương các hộ gia đình và doanh nghiệp trên 19 quốc gia của nó.
Trước cuộc họp, một loạt các nhà hoạch định chính sách bảo thủ, bao gồm các thống đốc ngân hàng trung ương của Đức, Hà Lan, Áo và Bỉ đều đưa ra yêu cầu tăng lãi suất, lo ngại rằng lạm phát cao có thể kéo dài quá lâu.
Thêm vào trường hợp diều hâu của họ, kỳ vọng lạm phát dài hạn, một thước đo chính cho độ tin cậy của chính sách, đã vượt mức mục tiêu 2% của ECB một cách dứt khoát, mặc dù tiền lương vẫn chưa phản ứng với giá cao hơn.
Thừa nhận những lo ngại này, Chủ tịch ECB Christine Lagarde vẫn có thể đưa ra tín hiệu chắc chắn hơn rằng hỗ trợ sẽ được tăng trở lại trong những tháng tới.
Do phát biểu vào lúc 12h30 GMT, cô ấy có thể chỉ ra sự chắc chắn hơn rằng hoạt động mua tài sản sẽ thực sự kết thúc vào quý tới, điều này cho thấy rằng ngân hàng có thể sẵn sàng cân nhắc việc tăng lãi suất vào mùa thu.
ECB duy trì hướng dẫn chính thức của mình rằng bất kỳ đợt tăng lãi suất nào sẽ xảy ra “một thời gian” sau khi kết thúc việc mua trái phiếu, một mốc thời gian mà nó cho biết có thể có nghĩa là vài tuần hoặc vài tháng.
Các thị trường hiện đang định giá tổng cộng 70 điểm cơ bản tăng trong lãi suất tiền gửi trừ 0,5% của ECB trong năm nay, mặc dù không một trong số 25 nhà hoạch định chính sách của ECB kêu gọi thắt chặt mạnh mẽ như vậy.
Sự thận trọng của các nhà hoạch định chính sách là triển vọng kinh tế đang xấu đi nhanh chóng.
Giá năng lượng tăng cao do chiến tranh Ukraine đang tiêu tốn tiền tiết kiệm của các hộ gia đình và sự không chắc chắn do xung đột gây ra đang khiến đầu tư của các công ty bị ngừng trệ. Các ngân hàng cũng đang thắt chặt khả năng tiếp cận tín dụng như thường lệ trong thời kỳ chiến tranh, có khả năng làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái.
Trong khi đó, những người theo đuổi chính sách lại cho rằng phần lớn lạm phát là kết quả của những cú sốc về nguồn cung bên ngoài, do đó lạm phát sẽ tự nhiên giảm theo thời gian.
Trên thực tế, giá năng lượng cao có xu hướng giảm phát trong dài hạn vì chúng kìm hãm tăng trưởng, do đó có nguy cơ lạm phát khu vực đồng euro một lần nữa sẽ giảm xuống quá thấp.
Cân nhắc giữa hai lực lượng đối lập, ECB có thể lập luận rằng lạm phát – mục tiêu chính sách quan trọng của nó – là rủi ro lớn hơn, mặc dù các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục thực hiện các thay đổi gia tăng và sẵn sàng thay đổi hướng đi trong thời gian ngắn.
Website: https://forexfactoryvn.com/
kênh: https://t.me/ExnessForexFactory
cre: investing
