Dữ liệu kinh tế tồi tệ hơn có thể buộc các ngân hàng trung ương phải chớp mắt và đưa ra lập trường tăng lãi suất ít tích cực hơn, thị trường tiền tệ đang đặt cược, đã quay lại đều đặn kỳ vọng về nơi lãi suất của Mỹ và Anh có thể đạt đỉnh.
Mức tăng lãi suất tương đương nửa điểm từ Cục Dự trữ Liên bang đã được định giá trong ba tuần qua, đưa lãi suất lên đến đỉnh điểm là 3% vào tháng 6 tới.
Điều đó có nghĩa là Hoa Kỳ tăng lãi suất tích lũy lên 210 điểm cơ bản trong chu kỳ này, so với 255 bps vào đầu tháng 5, theo hợp đồng tương lai của Quỹ Fed phản ánh kỳ vọng về các động thái lãi suất trong tương lai.
Ở Anh cũng vậy, bất chấp kỳ vọng lạm phát 10% trong năm nay, các tín hiệu suy thoái đang buộc phải thay đổi, với mức tăng 120 bps được định giá cho đến tháng 6 năm 2023, từ mức 165 bps vào đầu tháng 5. Điều đó sẽ đưa tỷ lệ lên khoảng 2,4%.
Flavio Carpenzano, giám đốc đầu tư tại Capital Group, cho biết: “Những gì thị trường đang làm bây giờ là tập trung ít hơn vào lạm phát và nhiều hơn vào nguy cơ suy thoái, đó là lý do tại sao chúng tôi đang thấy sự định giá lại này”.
“Các thị trường cũng tin vào cái gọi là Fed đưa ra, rằng khi chúng tôi có các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn và thị trường chứng khoán giảm 20%, Fed sẽ bước vào.”
Ông đề cập đến niềm tin lâu nay rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán giảm bằng cách dễ dàng thắt chặt lãi suất.
Chứng khoán toàn cầu đã thực sự tăng giá trong tuần này khi thị trường tiền tệ định giá lại, ghi dấu mốc giảm trong 7 tuần. Nhưng Carpenzano không tin rằng Fed có thể nới lỏng lập trường của mình, vì lạm phát đang ở mức cao gấp bốn lần mức mục tiêu.
Ông nói: “Nếu bạn có lạm phát cao hơn 0,5% từ tháng này sang tháng khác, thì Fed sẽ phải đi khá diều hâu.
Dự báo chính xác về trục của Fed là chén thánh cho thị trường tài chính, do chứng khoán thế giới đã giảm hàng nghìn tỷ đô la giá trị kể từ khi Hoa Kỳ và các nền kinh tế phát triển khác bắt đầu thắt chặt chính sách.
Sự sụt giảm của thị trường tiền tệ có thể không có gì đáng ngạc nhiên, do thị trường nhà ở Mỹ đang tăng trưởng chậm lại và một loạt dữ liệu yếu kém đã đẩy Chỉ số Bất ngờ về Kinh tế của Citi xuống một trong những mức giảm mạnh nhất trong 4 tuần trong 20 năm qua.
Cũng có khả năng báo hiệu một số dư địa để điều động, chỉ số giá Chi tiêu cho Tiêu dùng Cá nhân (PCE) quan trọng chỉ tăng 0,2% vào tháng trước sau khi tăng 0,9% vào tháng 3, cho thấy lạm phát có thể đã đạt đỉnh.
Goldman Sachs (NYSE: GS ) hiện nhận thấy khả năng xảy ra suy thoái của Hoa Kỳ trong hai năm tới là 35% nhưng dự kiến cổ tức sẽ giảm trong mọi trường hợp – một sự kiện chưa bao giờ xảy ra ngoài suy thoái. Một số quan chức Fed như Raphael Bostic đã kêu gọi thận trọng trong việc thắt chặt chính sách.
Laura Cooper, một chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Blackrock (NYSE: BLK ), dự đoán “một sự nghiêng ngả ôn hòa” từ Fed vào cuối năm, vì “các nhà hoạch định chính sách trở nên phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu sau hai lần tăng lãi suất 50 bps được thị trường định giá qua hai cuộc họp tiếp theo. “
Thomas Costerg, nhà kinh tế cấp cao tại Pictet Wealth, dự kiến Fed sẽ tạm dừng sau hai lần tăng lãi suất 50 bps, lưu ý rằng các điều kiện tài chính của Mỹ đã ở mức thắt chặt nhất trong hai năm.
Costerg nói: “Bạn thực sự có thể tranh luận rằng 75% công việc đã được hoàn thành, và cho biết thêm rằng mức tăng trưởng GDP dưới 2% của Hoa Kỳ – mà ông dự kiến vào cuối năm – thường là giảm phát.
Ở Anh, nơi có nhiều khả năng xảy ra suy thoái, Ngân hàng Trung ương Anh có thể gặp khó khăn hơn trong việc lùi bước.
Goldman đã viết một gói chi tiêu của chính phủ trị giá 15 tỷ bảng Anh trong tuần này có nghĩa là “BoE sẽ cần phải tăng cường vào lãnh thổ có liên quan”, Goldman viết, dự đoán tỷ giá giáp lưng 25 bps sẽ tăng cho đến tháng 2 năm 2023, đưa lãi suất cuối kỳ lên 2,5%.
Cuối cùng, đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu, việc thắt chặt cá cược đã tăng lên, với 160 bps tăng lãi suất dự kiến trong năm tới, từ 123 bps vào đầu tháng 5. Ông chủ của ECB, Christine Lagarde, đã báo hiệu lãi suất, hiện ở mức -0,5%, sẽ ở mức 0% hoặc cao hơn vào tháng 9.
“ECB sẽ sử dụng điều này như một cơ hội để loại bỏ lãi suất âm và bất kỳ trục trặc nào của Fed cũng không thể thay đổi điều đó”, Pictet’s Costerg nói thêm.
Website: https://forexfactoryvn.com/
kênh: https://t.me/ExnessForexFactory
cre: investing
