Thứ Bảy, 21 Tháng Năm, 2022
spot_imgspot_imgspot_img

Sau lạm phát, một cú sốc cung cấp trái phiếu có thể tiếp theo đối với thị trường

spot_img

Các ngân hàng trung ương, nhóm người mua trái phiếu đáng tin cậy nhất thế giới phát triển, có thể cắt giảm khoản mua nợ lên tới 2 nghìn tỷ đô la trong năm tới ở bốn nền kinh tế tiên tiến lớn, đồng nghĩa với việc chi phí đi vay của nhiều chính phủ có khả năng tăng cao.

Trong nhiều năm, nhưng đặc biệt là kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào tháng 3 năm 2020, các ngân hàng trung ương đã hỗ trợ hiệu quả chi tiêu của chính phủ, cắt giảm một tỷ lệ đáng kể nợ đổ ra thị trường và ngăn lợi suất tăng quá cao.

Nhưng nếu các ngân hàng trung ương thiết lập một lịch trình cho các biện pháp kích thích thời đại đại dịch, tình trạng khan hiếm trái phiếu được đánh giá cao, đặc biệt là ở châu Âu, có thể trở thành một sự dư thừa.

JPMorgan (NYSE: JPM ) ước tính nhu cầu trái phiếu ngân hàng trung ương trên khắp Hoa Kỳ, Anh, Nhật Bản và khu vực đồng euro sẽ giảm 2 nghìn tỷ USD vào năm 2022 sau khi giảm 1,7 nghìn tỷ USD trong năm nay.

Nó kỳ vọng lợi suất 10 năm của Mỹ, Đức và Anh sẽ tăng lần lượt 75, 45 và 55 điểm cơ bản vào cuối năm 2022, mặc dù nó không nêu rõ tác động của nguồn cung đối với trái phiếu.

Trên toàn cầu, JPMorgan dự đoán các ngân hàng trung ương sẽ dẫn đến việc mua trái phiếu giảm khoảng 3 nghìn tỷ USD, dẫn đến mức tăng lợi suất trung bình từ 20-25 điểm cơ bản.

“Tôi không gợi ý rằng năm tới sẽ có trái phiếu Armageddon – nhưng bạn đã có một thời kỳ mà lạm phát vẫn ở mức cao, các ngân hàng trung ương đứng sau đường cong về việc tăng lãi suất, và đồng thời bạn đã Craig Inches, người đứng đầu bộ phận tỷ giá và tiền mặt tại Royal London Asset Management, cho biết nguồn cung ròng lớn.

“Đó là một sự kết hợp khá phức tạp đối với thị trường trái phiếu.”

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ kết thúc giai đoạn mua hàng tháng trị giá 120 tỷ USD vào tháng Ba. Kế hoạch mua trái phiếu trị giá 895 tỷ bảng Anh (1,18 nghìn tỷ USD) của Ngân hàng Trung ương Anh kết thúc vào tháng này, trong khi Chương trình mua khẩn cấp 1,85 nghìn tỷ euro (tương đương 2,09 tỷ USD) của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ hết hạn vào tháng Ba.

Các ngân hàng trung ương sẽ không biến mất khỏi thị trường. Để bù đắp cho việc rút PEPP, ECB sẽ tạm thời tăng gấp đôi mức kích thích hàng tháng hiện có lên 40 tỷ euro, trong khi Fed và BoE sẽ tiếp tục thu hồi tiền từ trái phiếu đáo hạn trở lại thị trường.

Nhìn chung, tác động là tiêu cực.

Anh có thể là thị trường bị ảnh hưởng nhiều nhất. ING ước tính rằng các nhà đầu tư tư nhân sẽ phải hấp thụ ròng 110 tỷ bảng gà hậu bị vào năm 2022 so với 14 tỷ bảng trong năm nay, do lượng mua trái phiếu BoE vào năm 2021 là gần 170 tỷ bảng.

Hơn nữa, BoE có kế hoạch ngừng tái đầu tư tiền thu được từ các khoản nợ đáo hạn khi lãi suất đạt 0,5%, mức có thể xảy ra vào giữa năm 2022. Khi lãi suất đạt 1%, nó có thể xem xét bán bớt trái phiếu mà mình sở hữu.

Theo RLAM’s Inches, tổng các kế hoạch vay nợ của chính phủ Vương quốc Anh có nghĩa là phát hành ròng hàng năm trung bình 120 tỷ bảng Anh trong vòng 4 năm tới, mức chưa từng thấy kể từ năm 2011, RLAM’s Inches cho biết. Ông dự kiến ​​lợi suất 10 năm sẽ tăng gấp đôi vào cuối năm 2022 từ mức khoảng 0,75% hiện nay.

“KHÔNG ĐƯỢC GIÁ”

Nó hoàn toàn trái ngược với một năm trước khi các ngân hàng trung ương bắt đầu tăng cường in ấn.

Tại khu vực đồng euro, phí bảo hiểm lợi tức có thể tăng 20-30 bps, theo Ralf Preusser, trưởng bộ phận nghiên cứu tỷ giá toàn cầu tại BofA.

Nếu thị trường định giá đúng khi kết thúc hoàn toàn việc mua tài sản vào năm tới, “cú sốc lãi suất thậm chí còn lớn hơn và có nguy cơ trở thành một phần rất đáng kể của việc phát hành ròng dương mà chúng ta cần phải hấp thụ lần đầu tiên kể từ khi có chủ quyền châu Âu (nợ) khủng hoảng, ”Preusser nói.

“Chênh lệch ở châu Âu không được định giá cho điều đó,” ông nói thêm.

Pháp trông đặc biệt dễ bị tổn thương; nó trả mức phí bảo hiểm lợi suất 35 bps ít ỏi so với Đức, chưa bằng một phần tư của Ý, nhưng theo Unicredit (MI: CRDI ), nó sẽ có khối lượng nợ lớn nhất không bao gồm các giao dịch mua của ECB. Nó ước tính phát hành ròng khoảng 120 tỷ euro vào năm 2022.

Tổng cung euro, bao gồm cả trái phiếu của Liên minh châu Âu, sẽ cao nhất kể từ năm 2015 ở mức 157 tỷ euro, người đứng đầu chiến lược của BNP Paribas (OTC: BNPQY ) về lãi suất G10, Châu Âu, Camille de Courcel cho biết.

Bà nói: “Bức tranh về nguồn cung ròng sẽ thay đổi đáng kể trong năm tới trong bối cảnh hoạt động mua của (ngân hàng trung ương) giảm mạnh, và do thực tế là tổng cung sẽ vẫn tương đối cao,” bà nói. 

Nguồn cung của Mỹ có thể nhẹ hơn.

Các nhà phân tích của ING cho biết việc giảm giá mua của Fed lên tới 1 nghìn tỷ đô la hàng năm sẽ được bù đắp bởi sự sụt giảm 1,5 nghìn tỷ đô la trong đợt phát hành ròng của Kho bạc. Điều đó có nghĩa là “áp lực cung cấp ròng tổng thể sẽ giảm khoảng 0,5 nghìn tỷ đô la”, họ nói với khách hàng.

Với nhu cầu lâu năm ở nước ngoài đối với Kho bạc, điều đó sẽ giới hạn lợi suất 10 năm – một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy mức cuối năm 2022 là 2,08% trong khi hầu hết các ngân hàng kỳ vọng khoảng 2,25%. Con số này cao hơn khoảng 85 bps so với hiện tại, bất chấp việc Fed giảm nhẹ và ba lần tăng lãi suất có khả năng xảy ra.

Website: https://forexfactoryvn.com/
kênh: https://t.me/ExnessForexFactory

Cre: investing

ForexFactoryvn.com là một trạm thông tin cho các nhà giao dịch ngoại hối, hàng hóa, chỉ số và tiền điện tử. Cung cấp cho bạn các chiến lược và cơ hội giao dịch tốt nhất đồng thời trang bị cho bạn những công cụ cần thiết để thành công. Nhận các tín hiệu giao dịch miễn phí , thông tin chi tiết về thị trường hàng ngày, mẹo, các tài nguyên giáo dục tốt nhất, giao dịch xã hội và hơn thế nữa ...

Mở tài khoản giao dịch với một trong những nhà môi giới được đề xuất của chúng tôi và bắt đầu giao dịch bằng cách tuân theo các tín hiệu ngoại hối và chiến lược giao dịch của chúng tôi!

ForexFactoryvn.com có được sử dụng miễn phí không?

Chắc chắn rồi! Tất cả các dịch vụ đều miễn phí, vì vậy bạn có thể tận dụng các cơ hội mà giao dịch ngoại hối mang lại.

Xem Câu hỏi thường gặp của chúng tôi
spot_img

“Tôi đã xem qua FOREXFACTORYVN.COM và bắt đầu theo dõi các tín hiệu giao dịch của bạn. Tôi không thể tin được rằng những tín hiệu hoạt động tuyệt vời như vậy lại hoàn toàn miễn phí! Tôi rất biết ơn về dịch vụ và sự hỗ trợ này. Các dịch vụ của bạn thực sự hữu ích cho người mới như tôi. Rất khuyến khích!

Kim Tuyền

Long An Việt Nam

“Tôi đã giao dịch với các tín hiệu ngoại hối miễn phí của bạn trong gần một tháng nay và cho đến nay rất tốt. Đây là lần đầu tiên tôi sao chép các tín hiệu ngoại hối và thành thật mà nói, nó tốt hơn rất nhiều so với giao dịch một mình. Tôi thực sự thích nó . Tôi không thể tin được rằng ai đó đang cho đi những tín hiệu miễn phí thực sự có hiệu quả! Tôi nghĩ rằng phải có một cơ hội, nhưng tôi ngạc nhiên là họ có hiệu quả và lần đầu tiên tôi có nhiều khả năng sẽ mở một tài khoản thực vì bạn . Tiếp tục công việc tốt

Siddhart Mohan

Nam Phi

“Có vẻ như có một số bộ óc vĩ đại đằng sau tín hiệu forex của bạn đang theo dõi những chân nến đó một cách kín kẽ, luôn hoàn thành công việc. Cảm ơn bạn!”

Võ Minh Thông

Hồ Chí Minh, Việt Nam

“Các bạn làm tốt lắm, tôi đã mở tài khoản và theo bạn một thời gian … Cảm ơn vì tín hiệu tốt nhất.”

Hưng

Hà Nội, Việt Nam

Cảm ơn bạn , tôi chỉ vô tình tìm thấy bạn trên mạng tìm kiếm Google thành thật mà nói nó rất tối rất khuyến khích các bạn hãy tiếp tục công việc đừng dừng lại các bạn ăn khoai lang và cho đi những thứ tuyệt vời cảm ơn Forexfactory Việt Nam.

Trần Đức Huy

Hà Nội, Việt Nam

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây

How can I help you?
Chuyển đến thanh công cụ